円安の本質的な原因は金利差ではない理由

アメリカの政策金利の

更なる利上げが発表されまして

円安が再進行しました。

これに続いて

欧州時間の9月22日には

マイナス金利だったスイスが

利上げを発表する見込みで

さらに円安が進みそうであります。

さて、このようなニュースを見ると

円安の原因は全て

金利差によるものと

考えてしまいがちなのですが

本質はそこではありません。

なぜかというと過去にもドル円の

金利差が大きく開いたことはあるのですが

こんなに円安になっていないからです。

2002年から2008年くらいまでは

今と同じく金利差3%位でしたが

ドル円レートは横ばいなのです。

また、現在の

ドルとスイスフランの金利差は

3%くらいありますが

スイスフラン安にはなっていません。

では、なぜ今回は

こんなに円安になっているのかというと

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